Title page

Contents

Abbreviations 8

Preface 9

Acknowledgments 11

Key Findings 13

Executive Summary 16

About this Report 26

ONE. CLEAN HYDROGEN: STATUS, PROJECTIONS, AND SCENARIOS 29

 Key Points 30

 Recent Developments and Outlook in the Short to Medium Term 31

 Long-Term Clean Hydrogen Scenarios 33

 Markets for Clean Hydrogen 35

 Investment Needs Through 2030 37

 Hydrogen Deployment 38

 Business Models and Project Case Studies: Lessons from Global Best Practices 43

TWO. TECHNICAL AND ECONOMIC COST ASSESSMENT 51

 Key Points 52

 A Breakdown of Clean Hydrogen Production Costs Today 53

 Closing the Clean Hydrogen Cost Gap 63

THREE. FINANCING THE CLEAN HYDROGEN VALUE CHAIN: RISKS AND DE-RISKING MECHANISMS 71

 Key Points 72

 Risks Hindering the Availability of Financing for Clean Hydrogen Projects in EMDCs 73

 Category A. General Risks Related to Investing in Large Infrastructure Assets 77

 Category B. Risks Specific to Investing in Clean Hydrogen Projects 81

FOUR. GROWING THE MARKET: FUNDS, POLICIES, AND THE ROLE OF MULTILATERAL DEVELOPMENT BANKS 93

 Key Points 94

 Addressing Clean Hydrogen's Financing Needs, Given Global Finance Metrics 95

 Enhancing Credibility with a Clean Hydrogen Strategy 98

 Mitigating Institutional and Political Risks 98

 Policy Options to Decrease Costs and Mitigate Risks 100

 Policies to Mitigate Demand and Offtake Risk: Portfolio Obligations and Adoption Targets 103

 The Role of Multilateral Development Banks 106

FIVE. ACTIONS TO ACCELERATE CLEAN HYDROGEN FOR INTERNATIONAL DEVELOPMENT 113

 Key Points 114

 Capacity Building and Knowledge Sharing 115

 International Coordination 116

 Policies and Institutional Frameworks to Accelerate Project Development 118

 A Proposal for Lighthouse Projects 119

References 120

TABLE 1.1. Clean Hydrogen Projects with a Final Investment Decision in EMDCs (excluding China), as of January 2023 32

TABLE 1.2. Renewable Ammonia Plants Under Construction in EMDCs (excluding China) 36

TABLE 1.3. Categorization and Examples of Business Models 44

TABLE 2.1. Cost of Capital for Utilities Powered by Renewable Energy, by Capital Component and Region, 2020-21 (all data in percent) 62

TABLE 3.1. Risks Affecting the Financing of Clean Hydrogen Projects 74

TABLE 3.2. Financial De-risking Instrument Offered by Multilateral Development Banks and Export Credit Agencies to Mitigate Political and Regulatory Risks 79

TABLE 3.3. Financial and Policy De-risking Instruments Offered by Multilateral Development Banks to Mitigate Offtake Risks 82

TABLE 3.4. Commercial Insurance Covering Specific Technology Risks 84

TABLE 3.5. Financial De-risking Instruments Offered by MDBs to Mitigate Operational Risks 86

TABLE 3.6. Top 10 Risks and Proposed Financial and Policy De-risking Mechanisms 89

FIGURE 1.1. Hydrogen in the Global Energy Transition and Decarbonization Scenarios 34

FIGURE 1.2. Global Hydrogen Consumption across End-Use Sectors 35

FIGURE 1.3. Investment Needed to Develop Announced Projects Covering the Hydrogen Value Chain Through 2030 (billions of U.S. Dollars), and Project... 37

FIGURE 1.4. Emerging Markets and Developing Countries Investment Needs Through 2030 38

FIGURE 1.5. Breakdown of the Global Clean Hydrogen Project Pipeline by Country Group and Project Phase Through 2030 (in US$ billion) 39

FIGURE 1.6. Clean Hydrogen Project Announcements in the Middle East & North Africa, by Country (as of Q3 2023) 41

FIGURE 2.1. Levelized Cost of Hydrogen Estimates for Renewable Hydrogen Production, 2030-2050 56

FIGURE 2.2. Breakdown of the Best-in-Class Renewable Hydrogen Projects with LCOH of $3/kg, 2023 57

FIGURE 2.3. Impact of Capital Costs on the Production of Renewable Hydrogen 61

FIGURE 2.4. The Cost of Transporting Hydrogen, by Various Modes, Based on Distance 62

FIGURE 2.5. Reduction in Production Cost of Renewable Hydrogen, 2023-2030 64

FIGURE 2.6. Drop in Import Cost of Renewable Hydrogen, 2023-30 65

FIGURE 2.7. Estimation of Financing Gap Under Various Assumptions, 2023-30 68

FIGURE 3.1. Top Risks, if Mitigated, Would Enable Clean Hydrogen Projects to Secure Financing in EMDCs 76

FIGURE 3.2. Risks, Costs, Financing Over the Life Cycle of a Clean Hydrogen Project 91

FIGURE 3.3. Financial and Policy De-risking Mechanisms Lowering the Cost of Producing Hydrogen from $5 to $3/kg 92

FIGURE 4.1. Multilateral Development Bank Support Options to Accelerate Clean Hydrogen Projects 109

FIGURE 5.1. Four-Part International Action Plan to Facilitate Private Investment in Clean Hydrogen 115

Boxes

BOX 1.1. PROSPECTS FOR INTERNATIONAL TRADE IN CLEAN HYDROGEN 33

BOX 2.1. COMPARING EXPENSES AND POTENTIAL REVENUES FOR HYDROGEN 66

BOX 4.1. THE WORLD BANK'S $3 BILLION DEVELOPMENT POLICY SUPPORT TO INDIA'S GREEN HYDROGEN PROGRAM 110

BOX 4.2. FINANCING CHILE'S GREEN HYDROGEN INDUSTRY: A CASE STUDY ON INNOVATIVE FINANCING TO SPUR THE NASCENT INDUSTRY 111