목차
표제지
목차
Ⅰ. 논의의 배경 3
Ⅱ. 장기금리 결정요인 분해를 통한 저금리 회귀 가능성 평가 5
1. 통화정책 요인 5
2. 기간 프리미엄 요인 13
Ⅲ. 요약 및 시사점 17
참고문헌 19
[부록 1] 명목중립금리 추정을 위한 준구조 모형 및 추정방법 23
[부록 2] 균형금리 비교 : 거시경제 여건 및 시장의 평가 25
[부록 3] 한국 기간 프리미엄 결정요인 분석 26
〈그림 Ⅰ-1〉 한미 기준금리 및 장기 국채금리 추이 4
〈그림 Ⅱ-1〉 한국과 미국의 경제전망(2024년 4월) 6
〈그림 Ⅱ-2〉 준구조 모형의 개요 7
〈그림 Ⅱ-3〉 한국의 추세 인플레이션 추정치 8
〈그림 Ⅱ-4〉 한국의 명목중립금리 9
〈그림 Ⅱ-5〉 미국의 명목중립금리 9
〈그림 Ⅱ-6〉 한국의 명목중립금리 변동요인 분해 9
〈그림 Ⅱ-7〉 미국의 명목중립금리 변동요인 분해 9
〈그림 Ⅱ-8〉 한국의 시장평가 명목균형금리 12
〈그림 Ⅱ-9〉 미국의 시장평가 명목균형금리 12
〈그림 Ⅱ-10〉 한국의 기간 프리미엄(10년 만기) 14
〈그림 Ⅱ-11〉 미국의 기간 프리미엄(10년 만기) 14
〈그림 Ⅱ-12〉 한국 기간 프리미엄 결정요인 15
〈그림 Ⅱ-13〉 한국의 만기별 기간 프리미엄 비교 16
〈그림 Ⅱ-14〉 미국의 만기별 기간 프리미엄 비교 17
〈표 부록-1〉 한국 기간 프리미엄 결정요인 분석 변수 정의 26
〈표 부록-2〉 한국 기간 프리미엄(10년 만기) 결정요인 추정 결과 27
〈그림 부록-1〉 한국의 명목균형금리 비교 25
〈그림 부록-2〉 미국의 명목균형금리 비교 25