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Global Financial Stability Report
(글로벌 금융안정보고서)

International Monetary Fund 2023-10-15

□ 국제통화기금은 10월 15일 「Global Financial Stability Report(글로벌 금융안정보고서)」를 발표함

□ 이번 글로벌 금융안정보고서(GFSR)에는 세계 29개국, 약 900개 금융회사를 대상으로 시행한 스트레스테스트 결과가 담김
□ 이번 테스트에 따르면 세계 주요 은행이 스태그플레이션을 겪게 되면 215개 은행의 보통주 자본비율(CET1)이 규제 기준인 7% 아래로 내려가거나 -5%포인트의 변동폭을 보일 것으로 나타남
□ 국제통화기금(IMF)은 글로벌 스태그플레이션(경기 침체 속 물가 상승)이 발생하면 세계 주요 은행 자산 가운데 3분의 1이 위험에 처할 수 있다고 경고함

□ 토비아스 아드리안 IMF 통화자본시장부문 책임자는 “우리의 최근 평가에 따르면 전반적으로 금융 안정 리스크가 상당히 높은 상태를 유지하고 있다”며 “글로벌 성장에 대한 위험도 하방 쪽으로 기울어 있다”고 진단함

□ 앞서 업데이트한 국제통화기금(IMF)의 세계경제전망(WEO)에서는 세계 경제성장률이 작년 3.5%에서 올해 3.0%, 내년 2.9%로 둔화할 것으로 예상함. 내년 전망은 가장 최근인 지난 7월 예측한 3.0%보다 0.1%포인트 낮춤
　

[출처]
▶ IMF의 경고…'스태그플레이션땐 은행 자산 42% 위험' (2023.10.15.) / 한국경제
▶ '스태그플레이션땐 은행 자산 3분의 1 위험' (2023.10.15.) / 매일경제

Assumptions and Conventions vi
Further Information vii
Preface viii
Foreword ix
Executive Summary xi
IMF Executive Board Discussion of the Outlook, September 2023 xvi

Chapter 1 Soft Landing or Abrupt Awakening? 1
　Chapter 1 at a Glance 1
　Introduction 2
　Monetary Policy and Inflation 3
　Soft Landing and Financial Markets 8
　Credit Quality of Corporate and Household Borrowers 15
　Financial Stability Risks Remain Elevated 20
　Emerging Market Economies 23
　Financial Institutions 31
　Policy Recommendations 40
　Box 1.1. The Effect of Financial Conditions and Credit Growth on the Prospects of a Hard Landing in the United States 44
　Box 1.2. Refinancing Risks in Commercial Real Estate 46
　Box 1.3. Private Equity and Life Insurers 49
　References 51

Chapter 2 A New Look at Global Banking Vulnerabilities 53
　Chapter 2 at a Glance 53
　Introduction 53
　Using the Enhanced Global Stress to Identify Weak Banks 55
　Using KRIs to Monitor Emerging Vulnerabilities 67
　Similarities of Global Stress Test and KRI Frameworks 73
　Policy Recommendations 74
　Box 2.1. Experience of Past Bank Runs 77
　References 78

Chapter 3 Financial Sector Policies to Unlock Private Climate Finance in Emerging Market and Developing Economies 79
　Chapter 3 at a Glance 79
　Introduction 80
　The Crucial Role of Private Finance 81
　Barriers to Deploying Private Climate Finance in EMDEs 82
　Potential Limits to the Speed of the Energy Transition in EMDEs 82
　Lack of Climate Impact of Financial Institutions' Commitments and Policies 85
　Policy Recommendations 90
　Box 3.1. The Importance of Credit Rating Agencies and ESG Data Providers in Directing Capital Flows to Climate Investments in EMDEs 94
　Box 3.2. Can Green Subsidies Substitute for Carbon Prices? 96
　Box 3.3. Catalyzing the Resilience and Sustainability Facility : Early Lessons Learned 97
　References 98