국가전략정보포털

Assumptions and Conventions viii
 
Further Information x
 
Data xi
 
Preface xii
 
Foreword xiii
 
Executive Summary xvi
 
Chapter 1. Global Prospects and Policies 1
Disinflation amid Economic Resilience 1
The Outlook: Steady Growth and Disinflation 7
Risks to the Outlook: Broadly Balanced 16
Globally Consistent Risk Assessment of the World Economic Outlook Forecast 19
Policies: From Fighting Inflation to Restocking Fiscal Arsenals 20
Box 1.1. Fragmentation Is Already Affecting International Trade 24
Box 1.2. Risk Assessment Surrounding the World Economic Outlook’s
Baseline Projections 25
Commodity Special Feature: Market Developments and the Power of Prices 29
References 41
 
Chapter 2. Feeling the Pinch? Tracing the Effects of Monetary Policy through Housing Markets 43
Introduction 43
Monetary Tightening and Real Estate: Context and Stylized Facts 45
The Housing Channels of Monetary Policy Transmission 47
Housing Channels Vary Significantly across Countries 49
Housing Channels May Have Weakened in Many Countries 55
Policy Implications 57
Box 2.1. Interest Rate Pass-Through in Europe 58
Box 2.2. China’s Monetary Policy and the Housing Market 60
References 61
 
Chapter 3. Slowdown in Global Medium-Term Growth: What Will It Take to Turn the Tide? 65
Introduction 65
Insights from Medium-Term Forecasts 67
How Did We Get Here? 68
Where Is Growth Heading? 75
Conclusions and Policy Recommendations 77
Box 3.1. Allocative Efficiency: Concept, Examples, and Measurement 79
Box 3.2. Distributional Implications of Medium-Term Growth Prospects 80
Box 3.3. The Potential Impact of Artificial Intelligence on Global Productivity and
Labor Markets 82
References 84
 
Chapter 4. Trading Places: Real Spillovers from G20 Emerging Markets 87
Introduction 87
G20 Emerging Markets in the Global Economy 90
Aggregate Spillovers in the Short Term 93
Spillovers from Trade and Global Value Chains 95
Can the Other G20 Emerging Markets Support Global Growth? 101
Conclusions and Policy Implications 102
Box 4.1. Industrial Policies in Emerging Markets: Old and New 104
Box 4.2. Capital Flows to G20 Emerging Markets and the Allocation Puzzle 105
Box 4.3. Spillovers from G20 Emerging Markets to Sub-Saharan Africa 106
References 107
 
Statistical Appendix 111
Assumptions 111
What’s New 111
Data and Conventions 112
Country Notes 113
Classification of Economies 115
General Features and Composition of Groups in the World Economic Outlook
Classification 115
Table A. Classification by World Economic Outlook Groups and Their Shares in
Aggregate GDP, Exports of Goods and Services, and Population, 2023 117
Table B. Advanced Economies by Subgroup 118
Table C. European Union 118
Table D. Emerging Market and Developing Economies by Region and Main Source
of Export Earnings 119
Table E. Emerging Market and Developing Economies by Region, Net External Position,
Heavily Indebted Poor Countries, and Per Capita Income Classification 120
Table F. Economies with Exceptional Reporting Periods 122
Table G. Key Data Documentation 123
Box A1. Economic Policy Assumptions underlying the Projections for Selected Economies 133
List of Tables 137
Output (Tables A1–A4) 138
Inflation (Tables A5–A7) 145
Financial Policies (Table A8) 150
Foreign Trade (Table A9) 151
Current Account Transactions (Tables A10–A12) 153
Balance of Payments and External Financing (Table A13) 160
Flow of Funds (Table A14) 164
Medium-Term Baseline Scenario (Table A15) 167
 
World Economic Outlook Selected Topics 169
 
IMF Executive Board Discussion of the Outlook, April 2024 179