1 Introduction 1

2 Policy Background 6
2.1 Electric Vehicle Markets 6
2.2 Clean Vehicle Credits 7

3 Data 8
3.1 Main Datasets 8

4 Descriptive Facts 11

5 Event Studies Around Credit Eligibility Changes 14
5.1 Methodology 14
5.2 Purchase Prices and Economic Incidence 15
5.3 Relative Lease Prices 16
5.4 Lease Shares 17

6 Equilibrium Model 18
6.1 Model Setup 18
6.2 Estimation Procedure, Calibration, and Results 21
6.3 Welfare and Measures of Policy Effectiveness 22
6.4 Constrained Optimal Policy 24

7 Effects of Counterfactual Policies 27
7.1 Results: Repeal of IRA EV Credits and Modification of Trade Restrictions 27
7.2 Results: Optimal Policies 30

8 Conclusion 33

References 36