Executive Summary viii

Key Recommendations viii

Introduction 1

1. Climate Finance at a Crossroads 3

Global Outlook 3

Future Headwinds 4

Can Private Finance Fill the Gap? 6

Conclusion 7

2. Framework for a BRICS Agenda on Climate Finance 8

BRICS and Climate Finance 8

Overcoming Asymmetries with Solidarity 9

Four Pillars of Action 10

3. Increasing Climate Finance in BRICS Institutions 11

The New Development Bank 11

What can the NDB do? 12

BRICS and other Public Development Banks 14

What can BRICS do? 15

Sovereign Wealth Funds 15

What can SWFs do? 15

4. South-South Coordination 17

Overcoming Fragmentation 17

Country Platforms 18

What can BRICS do? 18

5. Building Resilience to Shocks 20

Preparing for Climate Shocks 20

The Contingent Reserve Arrangement 20

What can the CRA do? 21

What can the NDB do? 21

6. Broader Global Economic Governance Reform 22

High Time to Transform Global Economic Governance 22

What can BRICS do? 23

Conclusion 24

List of Figures

Figure 1

Climate finance flows, estimated needs, and proposed NCQG targets 4

Figure 2

External Climate Finance Provision from non-Annex II Countries

in 2022 via MDBs 9

Figure 3

MDBs’ climate finance commitments in low- and middle-income

economies, 2019-23 12

List of Tables

Table 1

Total MDB climate finance, 2023 13