Out of balance: What’s next for growth, wealth, and debt?

At a glance 3
Introduction 5

CHAPTER 1 The world entered 2025 wealthier than ever, but out of balance 7
CHAPTER 2 Productivity can resolve imbalances while preserving wealth and growth 27
CHAPTER 3 United States: Maintaining high investment amid balance sheet risks and uncertainty 38
CHAPTER 4 Eurozone: In search of lost competitiveness 45
CHAPTER 5 China: The domestic demand imperative 51
CHAPTER 6 Preparing for a new era 59

Acknowledgments 61
Technical appendix: Balance sheet data overview 62
Endnotes 68