EXECUTIVE SUMMARY  1

THREATS  3
Russian Federation  3
DPRK  4
Iran  5
People’s Republic of China (PRC)  6
Syria  7
Pakistan  7
Non-state actors  7

VULNERABILITIES  8
Economic Factors  8
Legal and Regulatory Factors  9

CASE STUDIES  11
Part One: The “traditional” procurement
and revenue-raising model  12
Part Two: Cyber-Enabled Proliferation Financing:
The “new” digital evasion model  18

EMERGING TRENDS  23
Sanctions Evasion and State Complicity  23
New & Alternative Payment Infrastructure  23
Emerging Technologies  24

CONCLUSION  24
PARTICIPANTS  26
SCOPE & DEFINITION  27
METHODOLOGY  28
LIST OF ACRONYMS  30
APPENDIX: Recent Guidance/Alert/Advisory Documents 31