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표제지

목차

Ⅰ. 연구배경 3

Ⅱ. 국내 통화정책 불확실성의 특징 4

1. 통화정책 불확실성의 정의 및 지표 4

2. 국내 통화정책 불확실성의 추이 및 경기역행적 특성 7

3. 국내 기준금리 및 통화정책 기조와 통화정책 불확실성 8

4. 국내 인플레이션과 통화정책 불확실성 9

5. 대외 불확실성과 국내 통화정책 불확실성 10

Ⅲ. 국내 통화정책 불확실성이 경제에 미치는 영향 11

1. 분석 모형 12

2. 추정 결과 13

Ⅳ. 통화정책 불확실성의 변동요인과 조건부 포워드 가이던스 16

1. 통화정책 불확실성의 변동요인 16

2. 한국은행의 조건부 포워드 가이던스와 통화정책 불확실성 19

Ⅴ. 요약 및 시사점 22

참고문헌 24

〈표 Ⅲ-1〉 통화정책 불확실성 충격과 통화정책 충격의 부호제약 13

〈표 Ⅳ-1〉 국내 통화정책 불확실성 변동요인 19

〈표 Ⅳ-2〉 통화정책방향 발표와 통화정책 불확실성 21

〈그림 Ⅰ-1〉 한국의 기준금리와 소비자물가상승률의 최근 추이 3

〈그림 Ⅱ-1〉 국내 통화정책 불확실성 지수의 장기 추이 7

〈그림 Ⅱ-2〉 국내 통화정책 불확실성 지수의 최근 추이 7

〈그림 Ⅱ-3〉 국내 통화정책 불확실성 지수와 기준금리 8

〈그림 Ⅱ-4〉 국내 통화정책 불확실성 지수와 기준금리 변화 8

〈그림 Ⅱ-5〉 국내 통화정책 불확실성 지수와 긴축기조 기간별 추세 및 기준금리 9

〈그림 Ⅱ-6〉 국내 통화정책 불확실성 지수와 완화기조 기간별 추세 및 기준금리 9

〈그림 Ⅱ-7〉 국내 통화정책 불확실성 지수와 물가상승률 10

〈그림 Ⅱ-8〉 국내 통화정책 불확실성 지수와 물가안정목표 이탈 10

〈그림 Ⅱ-9〉 국내 통화정책 불확실성 지수와 미국 주식시장 변동성 지수 11

〈그림 Ⅱ-10〉 국내 통화정책 불확실성 지수와 미국 통화정책 불확실성 지수 11

〈그림 Ⅲ-1〉 통화정책 불확실성 확대 충격 및 금리인상 충격에 대한 실물경제 반응 14

〈그림 Ⅲ-2〉 통화정책 불확실성 확대 충격 및 금리인상 충격에 대한 금융시장 반응 15