The Beige Book : Summary of Commentary on Current Economic Conditions by Federal Reserve District. January 2026

□ 미국 연방준비제도 1월 베이지북 발표
  ㅇ 2026년 1월 14일 연방준비제도(Fed·연준)가 경기동향 보고서(베이지북)를 공개했으며, 이는 오는 1월 27~28일 열릴 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에 앞서 최근 미국 경제 상황을 종합한 것임
  ㅇ 12개 권역 중 8곳에서 경제 활동이 소폭 내지 완만하게 증가했고, 3곳은 보합, 1곳은 완만한 감소를 기록했음
  ㅇ 소비지출은 연말 쇼핑 시즌 영향으로 대부분 권역에서 증가세를 보였으나 저소득층 및 중간 소득층은 가격 민감도가 높아져 비필수 소비를 줄이는 경향이 나타났음
  ㅇ 고용 상황은 대체로 정체 상태를 유지했으며, 인공지능(AI)의 고용 영향은 현재 제한적이나 향후 수년 내 확대 가능성이 언급됨

□ 물가와 관세 비용 전가 현상
  ㅇ 2개 권역에서만 소폭의 물가 상승이 보고되었으나, 관세로 인한 비용 압박은 모든 권역에서 공통적으로 확인됨
  ㅇ 기업들은 초기에는 관세 비용을 자체적으로 흡수했으나, 최근에는 이를 소비자 가격에 전가하기 시작했음
  ㅇ 관세 부과 전 확보한 재고가 소진됨에 따라 기업들의 마진 유지 압박이 심화됨
  ㅇ 이는 기업들의 비용 구조와 소비자 부담에 직접적인 영향을 주는 요인으로 지적됨

□ 금융시장과 금리 전망
  ㅇ 연준은 2025년 9월부터 12월까지 3회 연속 기준금리 인하를 단행했음
  ㅇ 현재 기준금리 3.50~3.75% 수준이 유지되고 있으며, 시장은 1월 FOMC에서 동결 가능성을 높게 보고 있음
  ㅇ 금융시장은 연내 약 2회 추가 금리 인하 가능성을 예상하고 있음
  ㅇ 일부 권역의 물가 상승과 12월 소비자물가지수(CPI)가 2.7%로 목표치(2%)를 상회하는 상황이 금리 인하 속도를 늦출 수 있는 요인으로 언급됨

□ 지역별 경기 동향과 전망
  ㅇ 직전 보고서 대비 개선된 권역 수가 늘어나며 경기 회복세가 확인됨
  ㅇ 대부분 지역은 향후 몇 달간 완만한 성장을 기대하고 있음
  ㅇ 고용은 8개 권역에서 변화가 없었으며, 물가는 10개 권역에서 완만한 상승세를 보였음
  ㅇ 경기 전망은 소폭 낙관적이라는 평가가 다수 제시됨

[출처] 

美연준 베이지북 "미 경제활동 개선…관세비용 고객전가 시작" (2026.01.15.) / 연합뉴스

연준 베이지북 "대부분 지역 경제 활동 증가"…금리 인하는 '글쎄' (2026.01.15.) / 뉴스1