Macroeconomic Foreign Exchange Policies of Major Trading Partners of the United States

□ 미국 재무부는 1.29일(현지 기준) ｢주요 교역상대국의 거시경제･환율정책 보고서(Macroeconomic Foreign Exchange Policies of Major Trading Partners of the United States )｣(이하 ‘환율보고서’)를 발표하고, 미국과 교역(상품 및 서비스) 규모가 큰상위 20개국의 ’24.7월~’25.6월간의 거시정책 및 환율정책을 평가함

　ㅇ 미국 재무장관은 종합무역법(1988년)과 교역촉진법(2015년)에 따라 반기별로 주요 교역대상국의 거시경제 및 환율정책에 관한 보고서를 의회에 제출함

□ 미국 재무부는 이번 환율보고서 평가 결과 교역촉진법상 3개 요건*을 모두 충족하여 심층분석(enhanced analysis)이 필요한 국가는 없으며, 우리나라와 일본, 중국, 독일, 싱가포르를 포함한 10개국을 관찰대상국(monitoring list)으로 분류하였다고 발표함

* ① 무역흑자: 對美 상품 및 서비스 무역흑자 150억달러 이상

② 경상흑자: 국내총생산(GDP)의 3% 이상

③ 외환시장 개입: GDP의 2% 이상 및 8개월 이상 美달러 순매수

　ㅇ 우리나라는 3개 요건 중 對美 무역흑자 및 경상흑자 2개 요건에 해당하여, 지난 ’24년 하반기 환율보고서 이후 3회 연속 관찰대상국 분류를 유지함

□ 한편, 금번 환율보고서에서 미국 재무부는 우리나라에 대해 아래와 같이 언급함

　ㅇ 첫째, ’25년 하반기 원화의 추가 약세는 한국의 강한 경제 펀더멘털에 부합하지 않는다고 평가*함. 이는 지난해 하반기 이후 원화가 일방향 약세로 과도하게 움직인 것은 적절하지 않다는 미국 재무부의 상황 인식을 시사함

* (환율보고서 원문) “The won depreciated further in late 2025, which was not in line with Korea’s strong economic fundamentals.”

　ㅇ 둘째, 한국의 자본시장은 상당한 개방성을 유지하고 있으며, 외환시장과 금융부문의 취약성을 관리하기 위해 일부 거시건전성 조치를 유지하고 있다고 언급하면서, 외환시장 거래시간 확대와 외국 금융기관의 국내 외환시장 참여 허용 등 외환시장 제도개선 노력이 외환시장의 회복력과 효율성을 강화할 것이라고 평가함. 이는 지난 ’25년 상반기 환율보고서(’25.6월 발표)에서 밝힌 이번 환율보고서부터 시장개입 외 자본유출입 및 거시건전성 조치(Capital Control and Macroprudential Measures), 정부투자기관(Government Investment Vehicles) 등을 활용한 경쟁적 평가절하 여부를 평가하겠다는 방침에 따른 것임

　ㅇ 셋째, 정부투자기관(Government Investment Vehicles) 평가에서 국민연금의외화 매수는 해외투자 다변화 목적에서 이뤄지고 있다고 언급하면서, 특히 국민연금과 한국은행간 외환스왑은 ’24.4분기 원화 변동성이 확대된 시기에 원화 약세 압력을 완화하는데 기여했다고 평가함

□ 우리 정부는 앞으로도 미국 재무부와 긴밀하게 소통하며, 외환시장에 대한상호 이해와 신뢰를 확대하고, 외환시장 안정을 위한 협력을 지속해 나갈 계획임

[출처] [보도참고] 미국 재무부, 환율보고서 발표 (2026.01.30.) / 재정경제부 보도자료